Cómo valorar su negocio de inicio para el financiamiento de capital

Hay muchas maneras de financiar su negocio de inicio, y todas requieren una planificación inteligente y una ejecución cuidadosa. Aquí hay consejos prácticos y fáciles de entender sobre la abrumadora tarea de determinar el valor de su negocio antes de acercarse a posibles inversionistas.

Valorar una empresa nueva es como valorar una obra de arte. La belleza está en el ojo del espectador. El “artista” (fundador de la startup) piensa que la compañía “debe valer” al menos $10 millones. El “tasador” (contador del inversionista potencial) encuentra que el “valor contable” de la compañía es de $500, pero piensa que probablemente solo valga $399, por lo que una participación del 50% debería costar $200. El inversor suele valorar la empresa en algún lugar entre los dos.

Como puedes ver, la valoración de una startup es el arte de convencer a los inversores del valor potencial de una idea de un millón de dólares con cifras concretas e investigación real.

Tres máximas para vivir

Tres máximas por las que todas las startups deberían vivir al valorar su idea/empresa y calcular cuánto regalar:

• No tenga miedo de vender el capital si su plan es recaudar dinero. Si lo dudas, lee De la alquimia a la salida a bolsa . El diez por ciento de $ 100 millones es muchísimo más que el noventa por ciento de $ 100,000.
• Tu empresa vale lo que alguien pague. No importa cuáles sean sus sentimientos internos acerca de qué tan grande puede ser su empresa e idea, si el mercado dice que la empresa vale $ 250,000 en este momento, entonces eso es lo que vale. Entonces, si desea recaudar $ 25,000, debe vender el 10% de la empresa.
• Su empresa se volverá más valiosa con el tiempo. La venta de acciones debe hacerse en fases. Si su plan de negocios está bien pensado, puede planificar estos “tramos” de capital. Tal vez en la primera ronda, pida $ 1 por unidad por su patente provisional, marca registrada pendiente o gran idea. En la ronda tres, después de haber emitido patentes, marcas registradas y tener algo de flujo de efectivo, tal vez pida $5 por unidad.

La verdad es que si hace su tarea y puede mostrar de dónde provienen sus números, demuestra que comprende los productos de la competencia y proporciona una base racional para un análisis de penetración de mercado (es decir, qué porcentaje de ese mercado captará y cómo y cuándo captará él), puede decirle a un inversionista cuánto vale su empresa y probablemente lograr que le paguen ese valor.

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Comparaciones de mercado y proyecciones financieras

Entonces, ¿de dónde sacas estos números? No puede basarlos en el desempeño anterior, porque no tiene ninguno. No puede utilizar relaciones precio-beneficio. No puede usar un multiplicador de ingresos brutos finales. Aún no tienes antecedentes. Ahora entra en el juego especulativo de usar comparables de mercado (comps) y proyecciones financieras.

Cualquiera que haya comprado una casa está familiarizado con el concepto de comparar una casa con otra y determinar un rango de precios aproximado basado en ventas recientes y anteriores de casas y propiedades situadas comparables. Las empresas pueden ser valoradas de la misma manera.

Para productos puedes:

• Compare sus precios con los de los productos de la competencia (tiene que igualar o superar sus precios, o hacer un producto significativamente superior),
• Calcule su costo para hacer su producto, y
• Deduzca esto del precio de venta para obtener un ingreso neto por producto, luego
• Estime el tamaño total del mercado, lo que generalmente requiere una investigación en línea
• Calcule su tasa de penetración de mercado estimada en función de su industria; esta es quizás la parte más difícil. Es posible que deba comprar algunos informes para obtener estos números correctos.
• Multiplicar el resultado de la penetración por los ingresos por producto

Ahora tienes algunos datos con los que trabajar.

A continuación, debe pronosticar los aumentos anuales de penetración y colocar estos números en un estado financiero pro forma, que incluye otros costos. Una buena plantilla pro forma puede ayudar, que puede encontrar a través del gobierno de EE . UU. aquí . Con las proformas en la mano, ahora puede pasar a los métodos de valoración de empresas más tradicionales.

La Resolución de Ingresos del IRS número 59-60 establece que las ganancias son el factor de control más importante para la valoración de las empresas operativas de propiedad cerrada. Esto significa que debe concentrarse en las ganancias proyectadas en su pro forma y considerar usar uno de los siguientes tres enfoques de ingresos para determinar el valor justo de mercado ("FMV") de la empresa:

• Método de flujos de efectivo futuros descontados
• Método de capitalización de utilidades
• método de exceso de ganancias

La valoración es especulativa

Si bien los detalles de cada método están fuera del alcance de este artículo, recuerde dos cosas:

• La valoración de cualquier negocio de inicio es casi enteramente especulativa. Esto es algo que debe revelar en detalle a cualquier persona de quien pueda recibir dinero.
• Existen regulaciones estatales y federales muy especiales y detalladas para tomar dinero de otras personas para invertir en una startup. Consulte a su abogado para más detalles.

Una palabra final de advertencia: tenga cuidado al usar calculadoras de valoración de negocios en línea. Son muy genéricos, muy optimistas y apenas arañan la superficie de los factores que intervienen en el cálculo del valor. Para obtener los mejores resultados, consulte con un abogado comercial profesional.